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德意志银行：谷歌股票价值被低估
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2011-03
新浪科技讯北京时间3月23日早间消息，德意志银行分析师杰蒂尔·帕特尔(JeetilPatel)今天表示，eBay估值倍数的增速远远超过盈利，而谷歌的状况恰好相反
帕特尔认为，这导致“eBay股票溢价过高”，而与其他大型互联网企业相比，“谷歌股票的价值被低估”
他重申了eBay股票的“卖出”评级以及谷歌股票的“买入”评级
帕特尔称，从2009年到2011年，大多数互联网股票的估值倍数都在增长
但在此期间，eBay的估值倍数增长了122%，市盈率从8倍上升至17倍，盈利却仅仅增长28%；谷歌的估值倍数增长26%，市盈率从14倍上升至17.8倍，盈利增长52%
此外，亚马逊的估值倍数提高了68%，利润却仅仅增长52%
雅虎的盈利增长了59%，估值倍数却下滑19%
这主要是由于投资者十分担心内容业务更容易受到Facebook等新兴企业的威胁，而电子商务面临的危机相对较小
帕特尔认为，由于谷歌的增长速度高于业界平均水平，它的估值倍数将继续提高
此外，他维持对亚马逊股票的“买入”评级，认为该公司销售额仍将“稳健”增长，而运营手段仍有提升空间
帕特尔维持雅虎股票的“持有”评级，并表示：“雅虎核心业务的基本面仍面临挑战，而它的业界定位仍然萎靡不振
此外，市场正期待雅虎将其亚洲资产变现，而此举的前景和时机仍然很难确定
”
帕特尔给予谷歌725美元的目标股价，并将明年的预期市盈率从目前的15倍上调至19倍；给予亚马逊192美元的目标股价和28倍的预期市盈率；给予eBay22美元的目标股价和10倍的预期市盈率；给予雅虎14美元的目标股价和14.5倍的预期市盈率
(彦飞)
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