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聚焦大地震下的中国PE
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2011-03
王冠 北京报道
日本震后第十一天，身在东京的中信资本控股有限公司(以下简称“中信资本”)日本直接投资团队虽然没有人员的伤亡，但因为停电的关系，正常运转还是受到了一些影响
就在大地震的前一天
3月10日，长期深耕于日本股权投资市场的中信资本发布公告，其私募股权投资部门完成日本基金II(CITICCapitalJapanPartnersII，L.P
以下简称CCJPII)的募集
同时公布了该基金的两个新投资案
然而，二期基金多少有些生不逢时
公告发布的第二天，9.0级大地震撼动日本
而此前，中信资本在日本的投资业绩表现良好
“目前所投项目的厂房都没有被破坏，工厂人员也还没有伤亡情况
”中信资本发言人谭嘉雯对记者表示
“公司的日本投资团队也都还在东京，人都安全”
她说
在目前为止，二期基金在日本已经投出两个项目，分别是主营重型纸制品包装及捆包服务的特耐王株式会社，和在日本佳斯达克(JASDAQ)市场上市的HigashiyamaFilmCo.Ltd.
前者目前有50%的营业额来自中国市场，而后者主营业务为镀膜的设计和生产，其40%的营业额来自中国市场
事实上，早在2004年，中信资本就已经进入日本市场
一期基金共引入169亿日元资金，其中90%的资金来自日本投资者
除了上述的两个项目之外，还投资了日本第二大西式瓷器餐具品牌鸣海制陶株式会社、食品饮料制造商PokkaCorporation、车载音频系统及零部件设计制造商ShinwaInternational等
对于之后在日本市场的战略是否会有所调整，中信资本方面没有给出明确的答复
“地震对在日本的投资有哪些影响，现在来看可能还为时过早
我们也需要更多的时间来收集信息和判断
”谭嘉雯说
不过投中集团分析师冯坡认为，因为基金募集都是承诺出资，所以需要关注LP是否会有违约情况出现，另外项目资源也可能受到影响
对于这些问题中信资本方面表示，目前还没有出现这样的情况，LP签订了出资合同之后是会受到合同条款的约束
“整体来看，如果目标公司本身没有什么损害的话，对于中国企业，收购成本应该会降低
从日本的政策环境看，因为灾后重建需要大量资金，应该也会比较欢迎外资进入
”冯坡认为
对于中国私募股权投资领域来说，另外一方面的影响来自日本的LP
投中集团数据显示，目前获得日本LP部分出资、仍处于投资期的在华美元基金数量超过20只，总规模超过140亿美元；鼎晖、弘毅、厚朴、新天域资本、赛富、联想投资等知名机构的美元基金均名列其中，而出资的日本LP则以大型企业及银行、保险机构为主
“这些基金中的日本LP短期或将面临出资困难
不过日本LP的平均出资比例一般不高于15%，因LP延缓出资造成的影响相对有限
”投中集团首席分析师李玮栋表示
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