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未来资产证券下调阿里巴巴目标股价至15港元
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2011-02
导语：韩国未来资产证券(MiraeAssetSecurities)今天发表投资报告，将阿里巴巴B2B公司的股票评级从“买入”(Buy)下调至“持有”(Hold)，同时将其目标股价从17港元下调至15港元
以下为报告概要：
我们将阿里巴巴B2B公司的股票评级从“买入”下调至“持有”，并将目标股价从17港元下调至15港元
尽管清理欺诈客户不太可能影响到未来几个季度的财务业绩，但这一事件仍然凸显出阿里巴巴B2B平台的重要弱点，即缺乏对代管支付步骤的参与，以及与淘宝网类似的评级系统
除非淘宝网被注入到阿里巴巴B2B公司，否则我们认为管理层合并没有太大意义
阿里巴巴B2B公司需要对商业模式进行艰难的改革
管理层对公司宗旨的维护应当得到赞赏，但阿里巴巴B2B公司仍然被商业模式的问题困扰，管理层变动就是一个证据
由于当前的商业模式遭遇瓶颈，因此阿里巴巴B2B公司的增长放缓仍将持续
阿里巴巴B2B公司的股价对应2011年的市盈率为31倍，这一估值并不便宜
(书聿)
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